La propuesta de IOSCO se agrupa bajo 6 principios. La mayoría de ellos están recogidos en el borrador de Directiva sobre Alternative Investment Fund Managers (AIFMs) ahora en discusión en el Consejo de la UE y en la actual normativa española.
El primer principio es el más significativo: los HF o los Gestores de HF o los advisers deberán estar sujetos a un registro obligatorio. Además, IOSCO propone que los gestores y advisers estén sometidos a una supervisión constante sobre aspectos organizativos y operativos, conflictos de interés y otras normas de conducta, información remitida a los clientes y regulación prudencial.
El documento de IOSCO sugiere que los Prime Brokers y bancos que suministran fondos a los HF deben estar sujetos a un registro/regulación obligatoria y a supervisión por sus relaciones con los Hedge Funds.
Los dos principios más relevantes a efectos del control sistémico establecen:
a) Los HF managers/advisers y prime brokers deberán proveer al regulador de información relevante para el riesgo sistémico (incluida la identificación, análisis y medios para reducir el riesgo sistémico).
b) Los Reguladores deberán tener facultades para cooperar e intercambiar información, donde sea apropiado, entre ellas.
Los principios también recogen recomendaciones sobre los depositarios. En concreto se menciona que debe existir una segregación y protección adecuada del efectivo y valores de los clientes a través del uso de custodios y depositarios que sean independientes y aseguren que los fondos de los inversores están protegidos.
Por último, IOSCO ha publicado en febrero del 2010 el modelo de información mínima a suministrar a los supervisores.
Si tiene más interés en los textos puede consultar:
Elements of International Regulatory Standards on Funds of Hedge Funds Related Issues Based on Best Market Practices, Report of the Technical Committee of IOSCO 14 September 2009
http://www.iosco.org/library/pubdocs/pdf/IOSCOPD305.pdf
Hedge Funds Oversight 18 March 2009
http://www.iosco.org/library/pubdocs/pdf/IOSCOPD288.pdf
Hedge Funds Oversight, Report of the Technical Committee of IOSCO
22 June 2009
http://www.iosco.org/library/pubdocs/pdf/IOSCOPD293.pdf
Link a propuesta directiva 151209 de la presidencia Sueca del Consejo:
http://register.consilium.europa.eu/pdf/en/09/st17/st17330.en09.pdf
International regulators publish systemic risk data requirements for hedge funds. 25 February 2010.
http://www.iosco.org/news/pdf/IOSCONEWS179.pdf