En materia de resiliencia financiera, IOSCO culminará los trabajos en curso sobre la revisión de los principios de valoración de instituciones de inversión colectiva (IIC), así como de los principios y estándares de divulgación de información en mercados secundarios. Asimismo, está desarrollando buenas prácticas en los mercados de derivados extrabursátiles sobre materias primas (OTC, por sus siglas en inglés), con especial atención a la volatilidad, la transparencia y el funcionamiento ordenado de estos mercados.
Adicionalmente, se impulsan nuevas iniciativas dirigidas a abordar la fragmentación en el reporte de derivados OTC, el impacto de las microestructuras de mercado sobre la liquidez y los efectos de la ampliación de las horas de negociación en los mercados de renta variable. IOSCO también impulsará el intercambio de experiencias entre sus miembros en materia de resiliencia operativa y dependencia de terceros, incluyendo la cooperación transfronteriza en respuesta a los riesgos cibernéticos y de externalización en los mercados de valores.
Al mismo tiempo, IOSCO continuará colaborando estrechamente con organismos internacionales como el Consejo de Estabilidad Financiera (FSB, por sus siglas en inglés), el Comité de Pagos e Infraestructuras del Mercado (CPMI, por sus siglas en inglés), el Fondo Monetario Internacional (FMI), la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económicos (OCDE) y el Banco Mundial. En concreto, IOSCO está contribuyendo a los trabajos del FSB relativos a la disponibilidad, uso y calidad de datos sobre intermediación financiera no bancaria (NBFI, por sus siglas en inglés), la implementación de las recomendaciones sobre gestión de la liquidez en fondos abiertos y fondos del mercado monetario, así como el apalancamiento en el ámbito NBFI. Paralelamente, junto con el CPMI, avanzará en el refuerzo de la resiliencia operativa de las infraestructuras del mercado financiero (FMI, por sus siglas en inglés) a través de dos líneas de trabajo: (i) la gestión del riesgo de terceros por parte de los FMI y (ii) la identificación de brechas en la resiliencia cibernética de los FMI, promoviendo la aplicación de la Guía sobre resiliencia cibernética para FMI (CPMIIOSCO, 2016)
Los trabajos sobre protección del inversor se desarrollarán a partir de las iniciativas definidas en la hoja de ruta para la seguridad en línea del inversor minorista. IOSCO continuará la interacción con plataformas digitales —redes sociales, motores de búsqueda y proveedores de servicios de internet— para limitar contenidos perjudiciales o fraudulentos. Asimismo, se impulsará el uso del sistema I-SCAN por parte de sus miembros, las plataformas digitales, las instituciones financieras y los inversores, consolidándolo como una base de datos global y a tiempo real de alertas sobre entidades e inversiones no autorizadas. Asimismo, se analizará el aumento de productos complejos para inversores minoristas y se continuará promoviendo iniciativas de educación financiera, incluyendo un TechSprint orientado a desarrollar herramientas innovadoras de educación al inversor y fortalecer la resiliencia de los inversores.
En relación con los mercados públicos y privados, IOSCO promoverá iniciativas para explorar las crecientes interconexiones entre las actividades del capital riesgo y el sector de auditoría, así como para profundizar en el análisis del funcionamiento y evolución de los mercados públicos de renta variable. También participará en el estudio del sector de crédito privado (private equity) promovido por el FSB.
En el ámbito de la transformación tecnológica, IOSCO está avanzando en sus trabajos sobre criptoactivos mediante la finalización de una metodología de evaluación de la implementación de sus recomendaciones para criptoactivos y activos digitales publicadas en 2023, así como el inicio de revisiones temáticas. IOSCO continuará realizando un seguimiento de los desarrollos en materia de tokenización. Asimismo, está desarrollando herramientas supervisoras y guías sobre la divulgación de información y la gobernanza del uso de la IA, analizando también los riesgos y desafíos asociados a las aplicaciones de la computación cuántica en los mercados financieros. Al mismo tiempo, está promoviendo el uso de tecnología supervisora (SupTech), incluidas herramientas basadas en IA, con el fin de mejorar la eficiencia de la supervisión y el cumplimiento de la normativa.
La labor de IOSCO en materia de cooperación y eficacia regulatoria incluye iniciativas destinadas a impulsar sus marcos de cooperación, en particular el MMoU y su versión reforzada, el Enhanced MMoU (EMMoU, por sus siglas en inglés). La organización llevará a cabo actividades de formación sobre el MMoU, el EMMoU y el Compliance Handbook¹, así como revisiones temáticas sobre su interpretación. Igualmente, continuará apoyando a las jurisdicciones no signatarias para que cumplan los requisitos de adhesión. Al mismo tiempo, IOSCO llevará a cabo revisiones de sus Principios relativos al cumplimiento de la normativa de valores (Principios 10 a 12) y a los intermediarios de mercado (Principios 29 a 32) y seguirá impulsando programas de formación y desarrollo de capacidades.
¹ Elaborado en 2024 con el objetivo de fomentar una mayor adhesión al MMoU, abordar los casos de potenciales incumplimientos y garantizar una colaboración justa, ágil y transparente entre los signatarios.
